pzhan666@ gmail.com

美国炼厂传统秋季检修还未结束，原油继续累库。10月11日当周，美国炼油厂产能利用率为83.1%，为今年低位，随后逐步回升至86%，表明美国炼油厂传统秋季检修期高峰期已过，后续产能利用率将逐步回升，但目前仍然为炼厂检修期，原油持续累库。另外，由于成品油裂解利润相对较高，汽油与WTI裂解价差11—14美元/桶；取暖油与WTI裂解价差23—25美元/桶；柴油与Brent裂解价差14—18美元/桶，炼厂提高开工率驱动较强。

2015年及2016年，尚德机构及无忧英语销售费用在营收中的占比均超过了100%。2017年，尚德机构该项占比增加至139.38%，无忧英语下降至77.48%，沪江教育销售费用在营收中的占比为106.1%，位于这两家公司之间。以下为根据公开数据绘制这三家公司销售费用占比情况：

估值对比及申购策略下图中6家公司均为以内地高教为主业的港股教育股，虽然嘉宏教育的营收规模较小，但盈利能力强于其他公司。除了希望教育因为多项并购计划导致估值偏高，其他教育股的市盈率均在13-17倍左右。对比来看，嘉宏教育的估值相对合理，投资者可以关注。

四、深交所包容创新，积极倡导创新包容的市场文化风险投资之所以冠之以“风险”二字，就是因为这种投资中有很多不确定性，有成功、也有失败，有超额回报、也有血本无归。中国资本市场的发展历程，就是在不确定性中起步、在包容中成长壮大的历程。九二年小平同志南巡时，对证券、股市指出，允许看，但要坚决地试。正是这种战略性地包容，才给中国资本市场发展带来了春天，成就了整体实力位居全球第二的中国资本市场。

高管点评：“百度在2018年打下了坚实的基础，全年营收达1,023亿元人民币，同比增长28%。对于新的一年，我们充满信心。百度App在过去一年加速增长，截至2018年12月，日活用户增至1.61亿，同比增长24%；好看视频的日活用户从1年前的100万增长至1900万。”百度董事长兼CEO李彦宏表示，“2018年对百度来说是关键的一年，我们将人工智能应用从搜索拓展到更多业务领域，如信息流、语音助手、AI解决方案和自动驾驶，让更多用户、客户和合作伙伴从百度的人工智能技术和应用中受益。”

责任编辑：覃肄灵一年一度的全球央行年会，将于当地时间8月22日至24日在美国怀俄明州杰克逊霍尔召开。今年的主题为“货币政策面临的挑战”。23日，美联储主席鲍威尔演讲，美联储是否会降息，降息多少点，备受市场关注。此外，作为中央银行影响利率和金融体系的综合措施，货币政策备受关注。